• 商品 当前国内燃气行业并购事件的观察与分析
    发布日期:2019-06-11 19:46   来源:未知   阅读:

  陈德容14岁获得琼瑶青睐签下,随后演出琼瑶剧《梅花三弄》系列爆红,她与恩师琼瑶仍保持联系,近期更送琼瑶花束替她庆生,陈德容说:“我出道早,当时我这么小,她还敢用我,我铭记在心,这都是缘分。”而近期《还珠格格》将重新翻拍第三版,陈德容并不知情,但赞琼瑶的戏有品质:“她很执着写有她风格的书,不管别人评论,也缔造一个时期的辉煌,我觉得现在的韩剧都有可能是抄她的,她那时的戏剧等于是现在的韩剧。”被问及会想接演新版《还珠》吗?她搞笑说:“演珠子吗?好像不太对劲了吧。”陈德容想演出不同以往的角色,正找人写剧本,将升格制作人投资、制作戏剧或电影。

  新浪娱乐讯 陈德容20日在台北为面膜品牌站台,这是她睽违八年在台公开亮相,44岁的她仍保持亮丽容貌,状态极佳!她2011年闪嫁地产小开王赞策后减少戏剧工作,婚后大多在内地以接代言、出席活动为主,她与老公结婚近八年,谈及生子计画,认为婚姻不是为了传宗接代,表示:“顺其自然,不排斥领养小孩或找代理孕母。”十分享受两人世界。

  有人总结说:“男人有外遇会越来越忙,白小姐资料,女人有外遇,做的菜会越来越咸。”还有人做了柱形图,揭示女人怀孕周期和男人外遇概率的关系。

  曾经惊艳了无数人的美艳琼瑶女星,随着时间的流逝,美人也迟暮了。或许人们太过留恋美女年轻时的容貌,所以当岁月在她们脸上留下痕迹,心中总会稍感遗憾。

  当前,我们有相当一部分人对当前的经济形势和趋势表示满首狐疑。从A股的情势和全国房价普涨来看,“新常态”的“L”底边也似乎还没有完成筑底工程。站在改革开放四十年的路口,我们呼唤搅动深水区的改革行动。

  改革窗口的灯光秀,不是为了迷离和恍惚理想的夜空,我们需要能够刺入利益深处的阳光之剑。

  有关油气改革的文件一个接着一个,仅就个人感受而言,我们看到了天然气价格的一路上涨。这也是笔者几年前写文章所表达过的。

  但这些并不影响以治理大气污染为名的去煤化,而其中之一就是燃气投资者所乐见的煤改气。持续的煤改气为国内燃气行业注入了兴奋剂,在恢复“气贯长虹”之态的同时,难免有些癫狂效应了。

  那些低附加值企业、那群低收入群体,正在用难以持续的天然气支付价格参与着蓝天保卫战。

  在2013年实施大规模煤改气肇始,笔者认为其根本上起到了基建投资之功效,和家电下乡、汽车下乡等一样,开启了天然气下乡。

  任何事件,当冠以“人民的名义”的时候,都是没有问题的,煤改气也不可能逃离这个窠臼。

  2018年4月25日,松原市公用事业局发布公告《松原市公用事业局关于委托第三方管道燃气企业临时接管浩源公司的公告》,将召开听证会,内容为:“1、吊销浩源公司燃气经营许可证;2、取消浩源公司燃气特许经营权;3、由松原市北燃蓝天新能源有限公司临时接管浩源公司。”

  松原市“7·4”城市燃气管道泄漏爆炸较大事故直接导致了浩源燃气公司丧失燃气特许经营权。

  笔者认为,随着党中央国务院关于安全生产领域改革发展的意见等相关政策逐步落地,安全生产在燃气特许经营监管行政中日益受到关注,燃气公司必须把安全生产的短板补起来。

  否则,在未来一段时期,一旦有燃气公司发生类似上述事故,都有可能被取消燃气特许经营权;好一点的情况是出让部分股权,引入大型专业燃气公司,这时候可能还需要让出控制权或经营权。

  2018年4月下旬,国家发改委、能源局印发《关于加快储气设施建设和完善储气调峰辅助服务市场机制的意见》(发改能源规〔2018〕637号),引发了燃气公司的热烈研讨,对属于由燃气公司承担的储气能力(到2020年城镇燃气企业要形成不低于其年用气量5%的储气能力)建设要求表达了担忧。

  我们同时看到这份文件要求:各地在授予或者变更特许经营权时,应将履行储气责任、民生用气保障等作为重要的考核条件,对不履责行为加强整改,直至吊销许可,收回特许经营权。类似2017年冬,某大型燃气公司下属的大连公司断供11万多户居民用户的事件非常恶劣。

  当然,储气调峰顺价机制、成本监审等都给燃气公司回收成本留了口子,现在要关心和解决的是找到足够的(额度够多、成本够低等)资金把储气设施建起来。

  储气调峰能力建设不仅是政府强力推进燃气行业补历史遗留的短板,暗含之意也是一大波基建投资。

  对公用事业行业的反垄断调查和处理仍然在持续,笔者认为燃气公司要关注政府对公用事业行业的监管体系改革、完善和建设变化。政府着力建立更为规范的监管体系,实施更为精准的微观管制措施,将对燃气行业未来一段时期的并购行为产生影响,一是大型燃气公司将获得更多近水楼台先得月的机会,尤其是国资背景的大型燃气公司;二是具有政治站位意识的其它资本将作为财务战略投资和产业互助模式介入燃气行业,如恒大集团入股广汇能源。

  能源供应行业不是消费品零售行业,互联网工具仅能提供提高运营效率的可能,而产业聚合必须紧紧依靠专业大型企业和大资本(基金)。笔者之前也向一些行业人士表达过,引进大资本对现有大型燃气公司以外的小型燃气公司因地制宜地进行整合,可以在短时间内打造一个大型联合体。

  煤改气虽然给了一些小型燃气公司一个机会,但也仅仅增加了短期现金流,现有的格局不会因此而偏向,更大程度上会促进大型燃气公司构建更加完备和充分的产业链,整合和重塑的利好更加倾向于这些大型燃气公司。小型燃气公司应该认识到,众多小型燃气公司的终端市场开发成果,都将逐步进入具有全产业链能力的大型燃气公司覆盖之下,必须认识构建能源生态的重要意义和作用。基于此,先人一步地做好战略调整,把为终端消费服务的能力作为核心建设方向。

  那些大型燃气公司则如狼捕猎之前,环视着油气深化改革对上中游格局调整的变化预期。

  “天下已定”,外延式的并购作用已然式微,基于产业链的并购将逐渐进入炽热的状态。

  据中天能源官网,“2018年9月19日,邓天洲先生、黄博先生在中天能源北京总部与湖南湘投控股集团有限公司(以下简称“湘投控股”,如无特别说明,本文的湘投控股主要是指其燃气业务)签署了《股权收购及融资合作意向协议书》。本次合作拟将二位实际控制人持有的公司股票约2.192亿股,约占总股数的16.04%以协议转让方式转让给湘投控股。此次战略合作将助力打造湖南省大能源平台,优化整合资源为“气化湖南工程”服务。”

  9月20日,中天能源发布公告《中天能源关于控股股东签署股权收购及融资合作意向协议书的公告》(公告编号:临2018-097)“长春中天能源股份有限公司(以下简称“公司”)接到控股股东青岛中天资产管理有限公司(以下简称“中天资产”)、实际控制人邓天洲先生、黄博先生的通知,公司实际控制人正在筹划股权协议转让事项,并于2018年9月19日与湖南湘投控股集团有限公司(以下简称“湘投控股”)签署了《股权收购及融资合作意向协议书》,该事项可能将导致公司控制权发生变更。”如转让最终完成,中天能源实控人将变更为湖南省国资委。

  正如笔者之前所写:更多并购将发生在既有规模主体之间的重组,或资源,或混改(笔者以为,国资进入民企也是混改),诸如种种。而当前的大背景下,国资有着不可名状的优势,我们看到很多国资正在并购业务上活跃起来。

  作为公用事业的重要组成。《自由贸易试验区外商投资准入特别管理措施(负面清单)(2018年版)》(发改委 商务部令 第19号)再次明确规定:14.城市人口50万以上的城市燃气、热力和供排水管网的建设、经营须由中方控股。

  自2008年起,中石油大举进入下游,经过十年的你争我夺,国内燃气行业早已进入并购下半场的尾声。加之中石油系统发生重大变故,以笔者观察,虽然燃气板块都整合到了昆仑能源,但给外界的感觉仍然是“有大无力”,至少在下游市场的建树难找,发生了相当数量项目公司的出售,即使考虑国内经济形势和项目公司所在地综合情况都发生了变化,在一定程度上也反映了当时争夺地盘的热度。如今的收缩也反映了务实的战略调整。

  各大燃气公司都把发展战略调整到内部挖潜和新业务开拓上来了。笔者以为,各大燃气公司不仅要调整战业务重心,相应的组织架构调整和人力资源保障也跟上来,以保证业务发展。

  在国家发改委和能源局印发《关于加快储气设施建设和完善储气调峰辅助服务市场机制的意见》(发改能源规〔2018〕637号)之前,每年都会对储气调峰、保障供应等做一些要求,但经历2017年冬、2018年春的大范围气荒后,出台此意见则意味着,之前的行业发展过程中储气调峰方面存在不健康的情况。在明确的机制下,省网公司作为中游的主导力量要抓住这个有限的选择和机会;同时也能促进这个意见的落地。

  湘投控股,一个后发的省级燃气投资平台,正在急切地寻找燃气业务突破口。省内管网气源来源多为支线,川气东送、西气东输等干管,都是绕道湖南,湖南唯一可期待是新粤浙管线。

  湖南省内城市燃气项目早已被瓜分殆尽,湘投控股在省内能够发力的方向就是完善省内支线。湖南的地形和经济状况,决定了建设省内支线的难度较大、回报期较长。

  同时,我们看到湖南省内还有相当多的地方以LNG作为气源,也反映了湖南省天然气发展较为落后。需要省网公司奋起直追、有所作为。

  再回到湘投控股并购中天能源的具体事情上来,中天能源本身并无多大垫底的资产,或者说能给湘投控股快速上位的可能,成为“气化湖南工程”有效支撑。

  中天能源主要从事非管道燃气业务,不论是上游资源还是输配环节都存在较大的变数。

  为贯彻落实中央有关文件精神,提高油气管网设施利用效率,促进油气市场多元竞争,保障油气资源安全稳定供应,2018年8月初,国家发改委就《油气管网设施公平开放监管办法》向社会公开征求意见。

  同时,我们也看到三桶油在LNG接收站开放上采取了实际的操作,这和几年的开放具有实质上的不一样,笔者将几年的LNG接收站开放定位为象征性地响应国家政策,事实上也是如此,之后并无相关动作。这次的背景则是:(1)国家能源局主要领导变化;(2)应对2018冬、2019年春的供应保障这件大事,2017年冬、2018年春的情况不能重演,这不仅是涉及能源安全保障,也涉及执政能力和行政效力;(3)蓝天保卫战是三大攻坚战之一,我们看今年各省市出台的行动计划和方案,操作性较之前细化详尽、力度也是空前的。

  就中天能源而言,如果LNG接收站、天然气管网等主要基础设施在公平开放取得明显进展,实施操作进程加快的话,其拥有的LNG产业优势大概率会被弱化。

  天然气基础设施之间的互联互通正在被强力推进,各级政府都有责任推动以保障地方发展所需要的能源,这个当年发展发电和输电设施是一样的,地方政府不愿意再面对拉闸限电的境况。

  作为央企必须按照中央的要求履行应有的责任,加大力度建设主要管网,实施互联互通,其中的作用和优势已经在2017年冬、2018年春的气荒应急策略之一——“南气北上”得到了有效印证。一旦互联互通得到普遍完成,这也会在相当大程度上削弱LNG分销渠道的优势。

  下游燃气公司在《关于加快储气设施建设和完善储气调峰辅助服务市场机制的意见》(发改能源规〔2018〕637号)的指导下,以及现行价格政策和成本监审的作用下,有动力参与全产业链的动力,尤其是涉及其供气区域的支线、储气设施等建设方面。这给省网公司带了合作机会和市场挑战。

  我们都知道合格或优秀的并购都要克服很多的困难,中天能源的运营模式也对并购之后的湘投控股提出了挑战,中天能源以LNG为主要业务,其本身就是“分布式”。如何进行有效的组织管控,一是真正完成中天能源的并购,使相关的人才、资产等为我所用;二是能够和湘投控股现有的资源产生1+1>2的效应。这些都是摆在湘投控股面前的实际的、急切的问题。

  同时,湘投控股还将面临LNG终端销售的其它威胁,一个是价格政策的宽松;二个是加气站等受到电动汽车的挤压,这已经有很多血淋淋的案例了;三是供应保障问题,有相当多的工商用户为了稳定还是会选择管道供应方式,即使在气荒的情况下受临时应急措施的影响可能会停气,但总比全部依靠LNG要省心得多,可能由于某一次不可预测的停气带来的损失就远远超过了使用LNG节省下来的全部费用,得不偿失。

  一旦错过建立健全储气设施建设和完善储气调峰辅助服务市场机制这个机会,包括湘投控股在内的部分省网公司都将错过这个行业机遇。返回搜狐,查看更多

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